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收购兼并一定要有经济效益
发布时间: 2009-7-30 人气:

  本报记者 高改芳 上海报道

  英国巴克莱集团过去12个月以来在并购市场上的两次大手笔交易均令市场瞠目结舌。

  去年9月,巴克莱宣布以2.5亿美元的价格,收购前华尔街第四大投行雷曼兄弟在北美的核心业务,包括雷曼北美区的投行业务和资本市场业务。此收购使巴克莱跻身于美国资本市场业务前三名。巴克莱因此被认为是雷曼破产后的最大赢家。

  今年6月,巴克莱又同意以135亿美元的价格出售巴克莱全球投资管理部门(BGI)给美国资产管理巨头贝莱德公司。巴克莱在声明中称,它将获得净收益88亿美元,用来提高其资本实力。

  巴克莱集团行政总裁、董事会及执行委员会成员韦骏贤(John Varley)1日就上述交易以及与中国国家开发银行合作的问题接受了中国证券报记者的专访。

  希望在亚欧扩大并购力度

  中国证券报:巴克莱收购的是雷曼兄弟位于欧美的业务,为什么没有考虑其位于亚洲的业务。因为外界都知道巴克莱对雷曼的亚洲业务也非常感兴趣。

  韦骏贤:巴克莱一贯的做法是把战略和经济效益放在一起谈。就是说如果我们考虑收购某一个业务的时候,除了战略上的意义之外,我们必须能够看到收购这个业务有经济上的效益。

  具体就收购雷曼兄弟的业务而言,当时我们看到,可以按照股东认为非常好的条件收购北美的业务。可是雷曼在欧洲、亚洲的业务则不是这样的。当时我们有一个竞争对手,为雷曼在欧洲和亚洲的员工提出的就业条件,从我们的角度上来考量是过于优厚了。

  我们确实非常希望在亚洲、欧洲进一步扩大在股票、企业收购兼并方面的能力。因此我们目前在收购北美业务基础之上,在亚洲、欧洲增聘了大量的员工,以增强我们在这两个地区的业务能力。

  中国证券报:最近有报道指出有关律师正在要求调查巴克莱收购雷曼兄弟公司的事宜,涉及到巴克莱支付给雷曼兄弟员工的奖金少于原先的承诺。请问今后巴克莱是否会有可能为了这项收购支付更多的资金?

  韦骏贤:当我们收购雷曼兄弟北美业务的时候,资产负债表上的确有奖金项目。因此我们要履行支付奖金的义务。巴克莱的战略是,将针对绩效来支付未来的奖金。我们相信这种做法对股东最好,以后我们也要继续实行这种策略。

  资产管理行业需要整合

  中国证券报:巴克莱最近出售了BGI业务,是出于什么样的考虑?

  韦骏贤:之所以出售BGI,主要有两个原因:第一个原因涉及到整个资产管理行业。在最近一两年当中,我们内部形成了一种共识,认为到了一定的时间,BGI最好的主人将不再是一家银行。因为我们可以看到现在资产管理公司服务的很多客户,都希望资产管理公司是独立于银行之外的。如果来看1998年至2008年十年期间资产管理行业的发展,可以发现,独立的资产管理公司所管理资产规模,增长的速度是两倍于银行旗下的资产管理公司的。

  第二个原因和巴克莱自身有关。大家可能知道,在美国有法律规定,如果投行和资产管理公司同属一家银行,两者要相互进行交易,将受到一定的限制。

  BGI目前已经属于世界规模最大的股票机构管理者。而巴克莱投行目前也已经成为股票市场方面最大的投行之一了。所以这两家不能直接进行交易的话,双方的成本将明显增加了。

  所以我们出售了BGI的业务。但是大家也不要忘记,我们也不是百分之百退出,我们将继续持有扩大后的贝莱德投资公司20%的股份。

  希望国开行投资有良好回报

  中国证券报:2007年,中国国家开发银行共获得巴克莱银行增发的2.014亿股普通股,对价约217.5亿人民币(14.5亿英镑),持股比例为3.1%,并向巴克莱派出一名董事。但自此之后,巴克莱股价出现大幅度下跌,国开行也因此笔投资在国内面临一定的压力。巴克莱如何看待这个问题?

  韦骏贤:我也经常思考这个问题。我们高度重视与国开行的合作,他们是我们的大股东之一,我们和他们也开展多方面、广泛的合作。我们是无法控制自身的股价,因此只能集中我们的力量去控制我们所能够控制的东西,即自己的财务表现。也就是说我们要集中自己的力量来创造财务方面的条件,让市场以后能够为我们的股价开出更高的价格。我个人也深深地感觉到,我有义不容辞的责任,一定要让国开行的投资,经过时间的考验产生非常好的回报。我们会非常认真地来对待我们的这种责任。

  今后,我们将和国开行有更进一步的合作。包括计划让贝莱德投资公司和国开行合作。包括我们在商品和风险管理方面所能开展的一切合作。

来源:中国证券报-中证网

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